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产业资本减持步伐加快 逢高派发还是另有他图?
发表时间:2019-03-13 22:14:4302:39   来源:本站    点击:3281723

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  股价短时间内翻倍甚至多倍上涨,大股东、创投、董监高都瞅准时机,在高点出售减持。A股近期接连上涨,以大股东为代表的产业资本,减持步伐也在加快。

  中兴通讯(000063.SZ)3月12日晚间披露,控股股东计划以持有的公司A股股份(约占公司总股本的1%),参与工银瑞信沪深300ETF份额认购。此外,控股股东计划通过大宗交易方式减持公司A股股份,在任意连续90个自然日内,减持总数不超过公司总股本的2%。

  大股东计划减持的,并不止这一家公司。公开信息显示,仅3月8日以来,包括浩云科技(300448.SZ)在内,就有约20家上市公司披露了大股东减持计划或进展,部分公司大股东已经减持完毕,春节以后的减持数量,远远大于春节之前,并且形成了大股东、董监高、创投股东的减持共振。

  减持计划、实际减持结果披露后,不少上市公司的股价,都开始急速回落。业内人士认为,产业资本一直在减持,并不能说明是看跌的迹象。

  大股东减持加快

  浩云科技3月13日早上公告称,其控股股东、实际控制人茅庆江,将持有的2157.82万股、占总股本 5.28%的股份,协议转让给广东粤科智泓创业投资合伙企业(有限合伙)。转让完成后,粤科智泓将成为公司持股 5%以上股东。

  近期A股市场接连上涨,上市公司股东减持更见频繁。根据统计数据,截至3月8日,春节后上市公司重要股东累计减持438亿元、增持327亿元,净减持逾110亿元,涉及445家公司、970位股东,其中有175份减持计划是在3月份发布。

  减持数量大幅增加的同时,以大股东代表的产业资本,减持步伐也在加快。公开数据显示,仅3月8日以来,包括浩云科技在内,就有约20家上市公司披露了大股东减持计划或进展,多家公司大股东减持比例均在3%以上。

  唐人神(002567.SZ)3月8日披露,持有1.74亿股、占比20.84%的控股股东,计划自4 月 1 日至10 月 1 日期间,减持该公司739万股。次日,顺灏股份(002565.SZ)也公告称,控股股东及其一致行动人,计划合计减持1399万股。

  网宿科技(300017.SZ)、华工科技(000988.SZ)大股东减持比例更高。网宿科技3月12日披露,其持股5%以上的股东陈宝珍,计划通过大宗交易、集中竞价合计减持1.46亿股、占比6%的股份。目前,陈宝珍直接、间接持有3.96亿股,占比16.3%,为第一大股东,计划减持的数量占其持有股份的34%以上。

  就在同一天,华工科技也公告称,华中科技大产业集团有限公司计划在披露之日起 15 个交易日后的六个月内,减持不超过4000 万股、占比3.98%的股份。目前,华工产业集团持有该公司2.88亿股,占总股本的 28.68%。

  而中兴通讯的控股股东中兴新通讯有限公司(下称“中兴新”),还计划以认购基金的名义减持。3月12日晚间发布的公告显示,中兴新将以持有的不超过4192万股A股股份,参与工银瑞信沪深300ETF份额认购。此外,中兴新计划通过大宗交易方式减持公司A股股份,在任意连续90个自然日内,减持总数不超过公司总股本的2%。

  不同于上述尚未实施的计划,部分公司大股东的减持已经完成。南洋股份(002212.SZ)3月12日公告显示,其控股股东郑钟南在 2018 年 5 月 3 日至 2019 年 3 月 11 日期间,共计减持了5734万股 ,占公司总股本的 5%。

  此外,益生股份(002458.SZ)实际控制人也在近日完成减持。披露显示,3月 8 日至 12 日,益生股份实际控制人曹积生共计减持了345万股。截至披露,曹积生累积减持 867万股,占该公司总股本的2.57%。

  股东减持赛跑

  “这些股东一直都在减持,不仅仅是现在才开始。” 交银国际董事总经理、研究部负责人洪灏对第一财经说,上市公司大股东的减持,2018年以来就持续进行, 并非是在近期突然出现。

  东方财富Choice数据显示,2018年3月以来,产业资本一直在延续着净减持态势,其间月度净减持曾数次高达百亿元,但2019年初市场回暖后,产业资本净减持规模下降,1、2月净减持规模降至百亿元以下。

  随着A股近期大幅上涨,部分上市公司股东减持的步伐有所加快,减持数量明显增加。

  根据南洋股份披露,郑钟南所减持的5734万股,从2018年5月持续到2019年3月份,其中绝大多数在是近期完成。3月5日至11日,郑钟南进行了五次减持,减持数量共计约3321万股,占其减持总量的58%以上,减持价格介于14.43元至15.59元之间。

  益生股份大股东曹积生的减持计划,最早是在2018年09月29披露,拟减持数量为减持其所持公司股份不超过 1012万股,截至1月29日,累计减持数量为223万股。而3月7日至12 日,减持数量合计645万股,减持步伐明显快于春节之前。

  与2018年创投股东清仓减持不同,随着近期股价上涨,大股东、创投股东或董监高都加入了减持行列,形成竞相减持的局面。益生股份、网宿科技、南洋股份、唐人神等多家公司都出现了这种局面。

  南洋股份3月8日接到通知,持股比例13.98%的股东明泰汇金资本投资有限公司,计划披露之日起的六个月内,合计减持该公司不超过6307万股、占比5.5%的股份。益生股份则在3 月 12披露,持股 5%以上的股东东方邦信创业投资有限公司,于3 月 11 日减持了45.2万股。

  与大股东一同减持的,还有上市公司董监高人员。公开披露显示,网宿科技副总经理储敏健、黄莎琳,董事、副总经理、董秘周丽萍拟合计减持约1017万股;唐人神董事、高管陶一山、郭拥华、孙双胜计划在4 月 1日至10 月 1 日,集中竞价减持不超过 40.5 万股。

  警惕大跌重演

  大股东减持计划、实际减持结果披露后,不少上市公司的股价,都开始急速回落。

  3月11日以来,网宿科技连续三天盘中剧烈震荡,并持续走低。3月11日,其以17.35元小幅高开后,曾上冲到最高的17.65元,但最终以15.56元的跌停价收盘。3月12日、13日,分别以9.38%、8.37%的跌幅开盘,盘中也曾震荡翻红,但最终难挽颓势。截至3月13日收盘,报于14.02元,较近期最高点累计下跌3.63元,跌幅超过20%。

  中兴通讯近期也出现较大幅度下跌。3月6日,其股价最高冲至32.87元,此后就一路下行。截至3月13日报收于28.68元,累计下跌4.19元,累计最高跌幅接近13%。

  益生股份、唐人神等虽然跌幅较小,但也开始回落。以益生股份为例,从2月11日的17.39元起步,股价一路凶猛上涨。3月13日盘中,最高价已达54.78元,累计上涨超过两倍。但随后快速下行,一度跌停,截至收盘下跌3.05%,振幅高达19.64%。

  产业资本减持后,股价大幅回落的情况,与2015年上半年有一定相似性。2015年的牛市中,随着股价不断上扬,大股东减持步伐也越来越快,截至当年6月底,产业资本累计减持约5000亿元。在此前后,A股就开始猛烈下跌。

  东方证券资管认为,作为资本市场最为重要的参与主体,产业资本出逃或具一定指示意义,说明本轮反弹基本面支撑严重不足。

  在洪灏看来,产业资本减持,并不说明这是看跌的迹象。在近期的一份研报中,洪灏认为,作为战略投资者的产业资本,在此次上涨中一直减持,这被认为是看跌的迹象,但相关数据并不支持这一观点: 战略投资者一直都在减持股份,作为市场里的天然多头,战略投资者往往选择在市场上涨时减持。这样的减持,蕴含的市场前景的信息其实很少。“但如果这种类型的资金开始购买,那确实是可能暗示市场开始显示投资价值。”

  “大股东减持,有两重含义,一是大股东、企业缺钱,企业融资困难,急于脱手变现。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授认为,另一种可能,是大股东对前景缺乏信心,对市场给出的估值感到满意,甚至严重偏高、泡沫化,此时减持划得来,一次减持动力十足。

  董登新认为,大股东减持不排除第三种可能,可能是大股东要改行,要投资新的项目或产业,需要从产业整合的角度,退出一些项目、抛售一些产业,这种可能性也是存在的。

  银行业人士的说法,也证实了企业融资依旧存在困难。“不是敢不敢放的问题,而是放不放得出去的问题。”华南某股份制银行中高层人士对第一财经称,现金流、经营良好的企业,没有贷款需求。有需求的企业,杠杆已经用完了,银行又不敢放款。

  顺灏股份公告显示,控股股东减持,因原控股子公司浙江德美彩印有限公司事件,顺灏投资及实际控制人为保持公司平稳运营,通过股票质押融资,全额支付了公司为其浙江德美彩印有限公司向银行贷款提供的担保及利息约 1.8 亿元。华工科技则称,华工产业集团减持,是为了筹集经营发展资金。

(文章来源:第一财经)

(责任编辑:DF353)

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